期刊简介
《东方食疗与保健》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署于2003年正式批准的医学综合类学术期刊，国内统一刊号：CN 43-1418/R，国际标准刊号：ISSN 1672-5018 邮发代号：42-206。本刊由湖南省科学技术协会主管，湖南省药膳食疗研究会主办，月刊、大16开、语种：中文，英文名：Oriental Diet-Therapy and Health Care，出版地：湖南省长沙市。自创刊以来，被公誉为具有业内影响力的杂志之一，曾荣获中国优秀期刊奖。本刊为中国期刊全文数据库（CNKI）收录期刊；中国学术期刊综合评价数据库收录期刊；万方数据库全文收录期刊；中国核心期刊（遴选）数据库收录期刊；维普中文科技期刊数据库（全文版）收录期刊。稿件要求1. 来稿要有科学性、先进性和实用性，论点鲜明、论据充分、数据准确、逻辑严谨、文字通顺、图表规范。每篇论文2500-6500字（一般不超过8000字），短篇1500字以内，来稿请详细注明作者名字、作者单位、邮寄地址、科室、邮编、办公电话、手机号码及邮箱地址。2. 来稿不涉及保密问题，署名无争议，稿件一律文责自负，本刊有权对来稿做文字修改。本刊不退稿，请作者自留底稿，请勿一稿多投。3. 凡来稿后10个工作日未接到稿件处理通知的作者，请及时与本刊编辑部联系。关于每期专题栏目的收录稿件内容要求每期专题为每期不同特定专业的学术会议报道，此栏目为本刊特有，本刊将根据每月本刊学术部所开的学术会议议题确定每期专题栏目内容。查稿电话：0731-83577619 投稿邮箱：zgyjlc@163.com编辑部；隆编辑 地址：湖南省长沙市韶山中路113号
Biotech三闯港股：伟哥神话难续
时间：2025-08-15 10:32:44
在中国创新药企集体遭遇资本寒冬的背景下，某某Biotech近日再次提交港股IPO申请，这已是该企业第三次叩击资本市场大门。其估值曾在五年内经历从20亿元到140亿元的过山车式增长，如今却面临核心产品专利悬崖、研发管线青黄不接等多重考验。这个手握"中国伟哥"金字招牌的生物科技公司，正在资本市场门口演绎现实版"冰与火之歌"。
产品单一依赖：伟哥光环下的"鸡蛋篮子"危机
作为占据公司营收98%的现金牛，西地那非片（俗称"伟哥"）创造了年销售额18亿元的奇迹，相当于每分钟卖出41片蓝色小药丸。但这种单一产品依赖犹如高空走钢丝——原研药专利到期后，国内已有40余家药企获得仿制药批文，仿制药价格仅为原研药的1/5。这就像超市货架上同时摆放着进口巧克力和自有品牌产品，价格敏感型消费者会毫不犹豫选择后者。
仿制药围城：价格战背后的算术困局
带量采购政策实施后，某地方集采中伟哥仿制药中标价暴跌至1.5元/片，不足原研药价格的3%。按此计算，某某Biotech要保持当前利润水平，需要将销量提升340%才能填补价差，这相当于要求快递员在送完现有包裹后，再额外配送三倍数量的快件且不增加配送时间。这种不可能三角直接导致企业毛利率从峰值82%下滑至67%。
研发马拉松：10亿投入换不来的第二曲线
过去三年累计14亿元的研发开支中，有72%集中在抗肿瘤药物领域。但6个在研管线中，进度最快的PD-1抑制剂仍处临床II期，距离商业化至少还需3-5年。这就像厨师提前备好了高级食材，但客人已经等不及要离席。更严峻的是，国内PD-1市场早已拥挤着8款上市产品，年治疗费用从最初的30万元降至3万元，后来者的生存空间被极致压缩。
政策雷暴区：医保谈判与出海风险的叠加压力
国家医保局谈判专家"灵魂砍价"的名场面背后，是创新药企不得不面对的价格屠刀。某款明星抗癌药曾在谈判中经历从18880元到9800元的"膝斩式"降价，这种压力传导至资本市场，直接导致企业估值模型重构。而国际化之路同样布满荆棘，FDA近年对中国生物药企的核查拒绝率高达37%，比美国本土企业高出15个百分点，出海成本堪比在台风季节横渡太平洋。
站在资本市场的十字路口，某某Biotech的突围路径逐渐清晰：短期需在存量市场精耕细作，通过剂型创新延长产品生命周期；中期要加速推进研发管线国际化多中心临床试验；长期则必须构建差异化技术平台。正如围棋高手在劣势局面下的治孤策略，企业需要同时守住"实空"的现金流基本盘，又在"外势"的未来赛道上布局活眼。这场IPO闯关不仅关乎单个企业的命运，更将成为观察中国Biotech行业韧性的一块试金石。